【jinnianhui科技消息】近日，近期，全球存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)攀升，對(duì)智能手機(jī)等硬件廠商的成本端造成顯著壓力。多家券商與機(jī)構(gòu)指出，小米集團(tuán)（1810.HK）的手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率正因存儲(chǔ)成本上升而逐季收窄，預(yù)計(jì)第四季度單季毛利可能因此減少約5億元人民幣。

小米手機(jī)

2024年下半年以來(lái)，NAND Flash 與 DRAM 合約價(jià)累計(jì)漲幅已超過(guò)15%–20%，直接推高了手機(jī)廠商的物料成本（BOM）。小米在第二季度財(cái)報(bào)中披露，手機(jī)毛利率從去年同期的12.1%降至11.5%，公司總裁盧偉冰在電話會(huì)上明確提到“存儲(chǔ)器等元器件漲價(jià)”是主要原因之一。

券商進(jìn)一步測(cè)算，第三季度小米手機(jī)毛利率環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至11.1%，相當(dāng)于影響約1.8億元毛利；若費(fèi)用率保持穩(wěn)定，該部分將直接轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)下降。匯豐（HSBC）在最新評(píng)估中指出，隨著存儲(chǔ)價(jià)格在高位徘徊，第四季度小米手機(jī)毛利率可能進(jìn)一步下滑至10%左右，環(huán)比影響約5億元毛利。假設(shè)期間費(fèi)用率不變，這意味著近5億元的利潤(rùn)將被侵蝕。高盛同樣在報(bào)告中提到，存儲(chǔ)成本上漲是2025–2026年小米智能手機(jī)毛利率面臨的主要逆風(fēng)，預(yù)計(jì)明年毛利率將溫和回落至約10%水平。

存儲(chǔ)芯片自2024年初進(jìn)入漲價(jià)周期，主要因三星、SK海力士等國(guó)際大廠調(diào)整產(chǎn)能與報(bào)價(jià)。除了小米，多家手機(jī)與PC廠商亦在財(cái)報(bào)中提及存儲(chǔ)成本上升對(duì)利潤(rùn)的擠壓。為緩解壓力，小米正通過(guò)推進(jìn)高端機(jī)型（如小米17）提升平均售價(jià)，并加快互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等軟性收入的增長(zhǎng)，以抵消硬件毛利率的下滑。

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